|
|
|
北京住房公積金貸款政策的負(fù)面效果有限 [推薦]
|
2010年11月29日，北京住房公積金管理中心公布《關(guān)于落實(shí)《關(guān)于規(guī)范北京住房公積金個(gè)人住房貸款政策有關(guān)問題的通知》的通知》，對(duì)新受理住房公積金個(gè)人貸款業(yè)務(wù)加以明確：（1）對(duì)于首套自住住房：房屋建筑面積90平方米以下的，首付款比例不低于20%；90平米以上的，首付款比例不低于30%；（2）對(duì)于二套房：僅限于現(xiàn)有人均住房建筑面積低于北京市城鎮(zhèn)居民人均住宅建筑面積的繳存職工家庭，按2009年的標(biāo)準(zhǔn)，為人均28.81平方米；僅限于普通自住住房；個(gè)人貸款利率為同期首套個(gè)人貸款利率的1.1倍，首付款比例不低于50%；（3）對(duì)于第三套房及以上：停貸。
投資要點(diǎn)：
意在控制投資需求，政策的負(fù)面影響有限。此政策目的是對(duì)本月初四部委下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范住房公積金個(gè)人住房貸款政策有關(guān)問題的通知》的回應(yīng)，目的是進(jìn)一步規(guī)范二套房公積金貸款，嚴(yán)格控制投資需求。在控制投資需求的同時(shí)，此政策可能會(huì)影響到一部分改善需求，但總體來說負(fù)面影響很小，原因是：（1）公積金貸款涉及的第二套房貸較少，根據(jù)中原地產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)，北京80%的公積金貸款使用者為首次置業(yè)者；90平米以上的首次置業(yè)者的公積金貸款不會(huì)受到影響。（2）購房者，尤其是第二套房購房者一般對(duì)商業(yè)貸款依賴更大，目前商業(yè)貸款尚未實(shí)施類似政策；（3）在目前流動(dòng)性寬松的環(huán)境下，緊縮性貨幣政策比單純的房地產(chǎn)貸款調(diào)控更為有效。
二套房貸限制人均住房面積的政策推廣到商業(yè)貸款的可能性不大。二套房“僅限于現(xiàn)有人均住房建筑面積低于北京市城鎮(zhèn)居民人均住宅建筑面積的家庭”這一政策標(biāo)準(zhǔn)，估計(jì)不會(huì)推廣的商業(yè)貸款。一方面，在人均住房面積認(rèn)定在操作上較為復(fù)雜，存在較大的政策執(zhí)行漏洞；另一方面，目前房?jī)r(jià)上漲壓力已沒有，不存在進(jìn)一步出臺(tái)更強(qiáng)調(diào)控政策的驅(qū)動(dòng)力。
重申我們的行業(yè)觀點(diǎn)：底部，等待估值修復(fù)。目前房地產(chǎn)股估值位于底部，股價(jià)隱含的負(fù)面預(yù)期較為充分，隨著基本面和政策面量?jī)r(jià)預(yù)期穩(wěn)定，房地產(chǎn)板塊存在估值修復(fù)性機(jī)會(huì)，看好行業(yè)中期表現(xiàn)�！ �
[更多新聞]
|
|
